Titres protégés contre l'inflation par le Trésor – Définition de TIPS

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Qu'est-ce que les titres du Trésor protégés contre l'inflation – TIPS?

La sécurité sécurisée contre l'inflation du Trésor (TIPS) est une obligation du Trésor indexée sur l'inflation pour protéger les investisseurs des effets négatifs de la hausse des prix. La valeur principale de TIPS augmente avec l’inflation. L’inflation est le rythme auquel les prix augmentent dans l’ensemble de l’économie américaine, telle que mesurée par l’IPC.


Titres protégés contre l'inflation du Trésor (TIPS)



Comment fonctionnent les conseils

Les TIPS sont émis avec des échéances de cinq, dix et trente ans et sont considérés comme un investissement à faible risque, car le gouvernement américain les soutient. Cependant, la caractéristique clé de TIPS est l’ajustement de l’inflation. Lorsque l'inflation augmente, telle que mesurée par l'IPC, la valeur nominale des obligations augmente également.


Les TIPS versent des intérêts tous les six mois sur la base d’un taux fixe déterminé lors de l’enchère de l’obligation. Toutefois, les montants des paiements d’intérêts peuvent varier car le taux est appliqué au capital ou à la valeur ajusté de l’obligation. Si le montant en principal est ajusté à la hausse avec le temps en raison de la hausse des prix, le taux d'intérêt sera multiplié par le montant en capital augmenté. En conséquence, les investisseurs reçoivent des paiements d’intérêts ou de coupon plus élevés lorsque l’inflation augmente. Inversement, les investisseurs recevront des paiements de coupon moins élevés en cas de déflation.


Les TIPS peuvent être achetés directement auprès du gouvernement via le système, par incréments de 100 USD avec un investissement minimum de 100 USD, et sont disponibles pour des périodes de 5, 10 et 30 ans.


Certains investisseurs préfèrent obtenir TIPS par l’intermédiaire d’un fonds commun de placement TIPS ou. L’achat direct de TIPS permet toutefois aux investisseurs d’éviter les frais de gestion associés aux fonds communs de placement.


Clés à emporter

  • La sécurité protégée par l'inflation du Trésor (TIPS) est une obligation du Trésor américain indexée sur l'inflation.
  • Les TIPS protègent les investisseurs des effets négatifs de la hausse des prix.
  • La valeur en principal de TIPS augmente avec l’inflation, tandis que le paiement des intérêts varie en fonction de la valeur en principal ajustée de l’obligation.
  • Le montant en principal est protégé, car les investisseurs ne recevront jamais moins que le capital initialement investi.


CONSEILS Répondre à l'inflation et à la déflation

Les TIPS sont importants car ils aident à lutter contre le risque d'inflation qui érode le rendement des obligations à taux fixe. Le risque d'inflation est un problème car le taux d'intérêt payé sur la plupart des obligations est fixe pour la durée de vie de l'obligation. En conséquence, les paiements d'intérêts de l'obligation pourraient ne pas suivre l'inflation. Par exemple, si les prix augmentent de 3% et que l'obligation d'un investisseur paie 2%, l'investisseur subit une perte nette en termes réels.


Les TIPS sont conçus pour protéger les investisseurs des effets néfastes de la hausse des prix tout au long de la vie de l’obligation. La valeur nominale – principal – augmente avec l'inflation et diminue avec la déflation, telle que mesurée par l'IPC. Lorsque les TIPS arrivent à échéance, les porteurs d’obligations reçoivent le principal ou le principal initial ajusté de l’inflation, selon le montant le plus élevé.


Supposons qu'un investisseur possède 1 000 USD en TIPS à la fin de l'année, avec un taux de coupon de 1%. S'il n'y a pas d'inflation mesurée par l'IPC, l'investisseur recevra 10 $ en paiements de coupon pour cette année. Toutefois, si l’inflation augmente de 2%, le capital de 1 000 dollars sera ajusté à la hausse de 2% à 1 020 dollars. Le taux du coupon restera le même à 1%, mais il sera multiplié par le capital ajusté de 1 020 $ pour aboutir à un paiement d'intérêts de 10,20 $ pour l'année.


Inversement, si l’inflation était négative, appelée déflation, avec des prix en baisse de 5%, le principal serait ajusté à la baisse à 950 $. Le paiement d’intérêts résultant serait de 9,50 $ sur l’année. Toutefois, à l'échéance, l'investisseur ne recevrait pas moins que le capital investi de 1 000 $ ou un capital ajusté plus élevé, le cas échéant.


Les paiements d'intérêts pendant la durée de vie de l'obligation sont susceptibles d'être calculés sur la base d'un capital inférieur en cas de déflation, mais l'investisseur ne risque jamais de perdre le principal initial s'il était conservé jusqu'à l'échéance. Si les investisseurs vendent des TIPS avant leur échéance sur le marché secondaire, ils pourraient recevoir un montant inférieur au capital initial.



Avantages et inconvénients d'investir dans les TIPS

En raison de la capacité à augmenter le principal et l'inflation, le taux d'intérêt renvoyé aux investisseurs est inférieur à celui qui serait disponible pour les autres titres à revenu fixe. Les intérêts payés augmentent avec les ajustements apportés au principe. Ces investissements sont pratiquement sans risque car le gouvernement des États-Unis finance la dette et l’investisseur recevra la totalité du prix investi réinvesti à la maturité du TIP.


Les ajustements semestriels de l’inflation d’une obligation TIPS sont considérés comme un revenu imposable par l’IRS, même si les investisseurs ne voient pas cet argent tant qu’il n’a pas vendu l’obligation ou atteint sa maturité. Certains investisseurs détiennent des TIPS dans des comptes de retraite à imposition différée afin d’éviter les complications fiscales. Cependant, il est important que les investisseurs contactent un fiscaliste pour discuter des conséquences fiscales potentielles d'un investissement dans TIPS.


Les TIPS paient généralement des taux d’intérêt inférieurs à ceux des autres titres d’État ou de sociétés, ils ne sont donc pas nécessairement optimaux pour les investisseurs à revenu. Leur avantage réside principalement dans la protection contre l'inflation, mais si l'inflation est minimale ou inexistante, leur utilité diminue. Un autre risque associé aux TIPS est le potentiel mentionné ci-dessus pour une facture fiscale plus élevée.


Avantages

  • Le principal augmente avec l’inflation, ce qui signifie qu’à l’échéance, les porteurs d’obligations reçoivent le principal ajusté en fonction de l’inflation.

  • Les investisseurs ne recevront jamais moins que leur principal initial lorsque les TIPS arriveront à maturité

  • Les paiements d’intérêts augmentent à mesure que l’inflation augmente, le taux étant calculé sur la base du solde du capital ajusté.

Les inconvénients

  • Le taux d'intérêt offert est généralement inférieur à celui de la plupart des obligations à revenu fixe qui ne comportent pas d'ajustement pour inflation

  • Les investisseurs pourraient être soumis à des taxes plus élevées sur les paiements de coupon augmentés

  • Si l’inflation ne se matérialise pas tant que les TIPS sont retenus, l’utilité de les conserver diminue.



Exemple concret de conseils

Vous trouverez ci-dessous une comparaison du TIPS à 10 ans par rapport au billet du Trésor à 10 ans, émis et mis aux enchères par le Département du Trésor des États-Unis. sont des obligations à moyen terme venant à échéance dans deux, trois, cinq ou dix ans. Ils fournissent des paiements d'intérêts à taux de coupon fixe.


Le 29 mars 2019, le système TIPS de 10 ans a été mis aux enchères à un taux d'intérêt de 0,875%. D'autre part, le billet du Trésor à 10 ans a été mis aux enchères le 15 mars 2019, à un taux d'intérêt de 2,625% par an. Nous pouvons voir que le billet de 10 ans rapporte plus d'intérêts, ce qui signifie que les investisseurs recevront des paiements de coupon plus élevés du billet de 10 ans par rapport à l'investissement dans le système TIPS. Toutefois, si l’inflation augmente, le principal des TIPS augmente, ce qui permet aux paiements de coupon d’augmenter tandis que le billet à 10 ans est fixé pour la durée de l’obligation. Bien que les TIPS protègent contre l’inflation, la compensation est généralement un rendement inférieur à celui des obligations ayant des échéances similaires.


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